中國的兩難選擇:捍衛人民幣或外匯儲備?


突破3萬億美元關口

儘管近來北京採取了更嚴格的監管措施減緩資本流出,並取得些微進展,中國的外匯儲備仍然出人意料地跌破3萬億美元關口,創下五年來歷史新低。全球金融界都在看:中國的外匯儲備還會下降多少?北京當局的底線又在哪?

路透社引述中國人民銀行(人行)發布的最新數據指出,截至2017年1月底,中國外匯儲備為2.9982萬億美元,降幅為123億美元,雖比前一個月410億美元的規模大幅減少,但仍超過專家預估的105億美元。

這是中國外匯儲備連續第七個月減少,也是自2011年2月底以來首次出現低於3萬億美元的困境──這個數值水平線通常被市場認為是中國外匯儲備的一個心理關口。

對此,中國外匯監管機構國家外匯管理局發布聲明表示,1月份的外匯儲備之所以下降是因為人行拋售外匯,買入人民幣所導致。該單位強調,中國外匯儲備的變化是正常的,市場不應該太過關注3萬億美元的水平。


然而,文章認為,3萬億美元雖然只是一道心理關口,但過去幾個月來的跌勢卻反映出這個國家耗盡彈藥的速度之快,讓外界開始質疑北京當局還能維護其貨幣及外匯儲備多久的時間。分析人士擔心,外匯儲備的持續大量消耗,可能促使北京重蹈2015年人民幣貶值的覆轍,並使得全球金融市場陷入動盪,甚至與美國新政府引發政治緊張局勢。


《紐約時報》報導,過去幾十年來,中國經濟快速增長,繁榮的外銷市場為其賺進大量資金。照道理說,規模如此大的資金流入理應推高人民幣的幣值,但北京為了保護製造商在國外的競爭優勢,不斷使出干預手段,避免讓人民幣升值,導致中國得以持有大量以其他貨幣計價的資金。

 

(明鏡譯報)

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